ANÁLISIS HORIZONTAL
El Análisis Horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un período a otro y por lo tanto requiere de dos o más Estados Financieros de la misma clase y presentados en períodos diferentes. En otras palabras, lo que se busca es determinar lavariación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que debe ser comparativo, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.
CARACTERÍSTICAS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL
Algunas características del Análisis Horizontal son:
- Es un Análisis dinámico porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un período a otro.
- Al iniciar el Análisis Horizontal propiamente dicho, lo importante es determinar que variaciones o que cifras merecen una atención especial y cuáles no.
- Se deben tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como las relativas.
- Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
- Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
- Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
- En la práctica este análisis no se utiliza independientemente como una herramienta aislada, sino que, por el contrario se va combinando con otros elementos de estudio tales como el Flujo de Fondos o los Indicadores Financieros, para dar como resultado un concepto financiero integrado sobre la situación de una empresa determinada.
CRITERIO DEL ANÁLISIS HORIZONTAL
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. Cuando se trata de hacer un Análisis Horizontal de cualquier empresa, al examinar cada uno de los cambios que merecen especial atención, se deben tener en cuenta ciertos criterios generales como.
- Algunas variaciones pueden ser positivas para la empresa, otras no y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
- Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con los objetivos de crecimiento y desempeño fijados por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
POSIBLES CAUSAS DE LAS VARIACIONES
Todas las variaciones, sean positivas, negativas o neutras, tienen una razón de ser. Por ejemplo:
Los cambios que se pueden dar en el Activo son:
- Variación de las Cuentas por Cobrar: Pueden originarse por un aumento o disminución de las ventas o por un cambio en las condiciones de ventas en cuanto a plazos, descuentos y financiación entre otros.
- Variación de los Inventarios: Lo más importante es determinar si realmente hay cambios en la cantidad o solamente se presente un efecto de incremento en los precios. Un cambio en el Inventario de Materias Primas puede ser consecuencia de una expectativa por alza en los precios, un cambio de proveedor, restricciones en las políticas de Importación, o un problema laboral. Las variaciones en el Inventario de Productos en Proceso, pueden indicar problemas de producción, cuellos de botella, problemas en la capacidad instalada. Una variación en el Inventario de Productos Terminados podría significar problemas de distribución, saturación del mercado o avance de la competencia.
Las variaciones del Pasivo pueden ser:
- Variaciones del Pasivo Corriente: Los incrementos o variaciones en los renglones que lo conforman pueden indicar variaciones en la política de financiamiento.
- Los cambios en las Obligaciones bancarias pueden ser consecuencia de los movimientos de las tasas de interés.
- Un aumento en las Cuentas por Pagar a Proveedores puede obedecer a mayores compras en volumen, aumento de los precios o cambios en las políticas de ventas del proveedor.
- La variación en los Pasivos laborales podría darse por Cesantías Acumuladas, Prestaciones por Pagar modificaciones en la Legislación Laboral o Negociaciones Colectivas de trabajo.
El Estado de Resultados puede presentar las siguientes variaciones
- Variaciones en Ventas Netas: pueden obedecer a cambios en los volúmenes o cambios en los niveles de precios. Variaciones en el Costo de Ventas y Gastos de Operación: pueden obedecer a políticas de compras de Materias Primas y gastos.
Ahora se ilustra el ejemplo con los Estados Financieros de la Fábrica de Muebles Napoleón.
FABRICA DE MUEBLES NAPOLEÓN LTDA.
BALANCE GENERAL
DIC. 31 DE 2006 Y 2007
(Millones de Pesos)
2006
|
2007
|
V. ABSOLUTA
|
VAR. REL.
| |
ACTIVO
| ||||
ACTIVO CORRIENTE
| ||||
EFECTIVO
|
95.899
|
138.349
|
42.450
|
44,27%
|
INVERSIONES TEMPORALES
|
241.110
|
222.542
|
-18.568
|
-7,70%
|
CUENTAS POR COBRAR
|
249.187
|
279.089
|
29.902
|
12,00%
|
PROVISIÓN CARTERA
|
24.919
|
27.909
|
2.990
|
12,00%
|
INVENTARIO PROD. TERMINADOS
|
350.066
|
367.569
|
17.503
|
5,00%
|
INVENTARIO PROD. EN PROCESO
|
303.143
|
318.300
|
15.157
|
5,00%
|
INVENTARIO MATERIA PRIMA
|
366.194
|
384.504
|
18.310
|
5,00%
|
PROVISIÓN INVENTARIOS
|
101.940
|
107.037
|
5.097
|
5,00%
|
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
|
1.478.740
|
1.575.407
|
96.667
|
6,54%
|
PROPIEDAD. PLANTA Y EQUIPOS
| ||||
TERRENOS
|
593.429
|
603.429
|
10.000
|
1,69%
|
EDIFICIOS
|
574.552
|
574.552
|
0
|
0,00%
|
EQUIPOS
|
279.393
|
268.287
|
-11.106
|
-3,98%
|
MAQUINARIA
|
270.086
|
275.566
|
5.480
|
2,03%
|
DEPRECIACIÓN ACUMULADA
|
165.666
|
190.516
|
24.850
|
15,00%
|
TOTAL PROP. PLANTA Y EQUIPOS
|
1.551.794
|
1.531.318
|
-20.476
|
-1,32%
|
OTROS ACTIVOS
| ||||
PRESTAMOS PARA VIVIENDA
|
38.100
|
18.225
|
-19.875
|
-52,17%
|
INVERSIONES PERMANENTES
|
120.683
|
187.059
|
66.376
|
55,00%
|
TOTAL OTROS ACTIVOS
|
158.783
|
205.284
|
46.501
|
29,29%
|
TOTAL ACTIVO
|
3.189.317
|
3.312.009
|
122.692
|
3,85%
|
PASIVO
| ||||
PASIVO CORRIENTE
| ||||
OBLIGACIONES BANCARIAS
|
114.266
|
129.121
|
14.855
|
13,00%
|
PROVEEDORES NACIONALES
|
166.626
|
108.287
|
-58.339
|
-35,01%
|
IMPUESTOS DE RENTA CORRIE.
|
507.373
|
521.492
|
14.119
|
2,78%
|
DIVIDENDOS POR PAGAR
|
57.334
|
64.787
|
7.453
|
13,00%
|
INGRESOS DIFERIDOS
|
4.800
|
5.424
|
624
|
13,00%
|
TOTAL PASIVO CORRIENTE
|
850.399
|
829.111
|
-21.288
|
-2,50%
|
OTROS PASIVOS
| ||||
OBLIGACIONES BANCARIAS
|
130.886
|
116.779
|
-14.107
|
-10,78%
|
CESANTÍAS CONSOLIDADAS
|
79.387
|
65.891
|
-13.496
|
-17,00%
|
OTROS ACREEDORES (SOCIOS)
|
7.735
|
30.920
|
23.185
|
299,74%
|
TOTAL OTROS PASIVOS
|
218.008
|
213.590
|
-4.418
|
-2,03%
|
TOTAL PASIVO
|
1.068.407
|
1.042.701
|
-25.706
|
-2,41%
|
PATRIMONIO
| ||||
CAPITAL PAGADO
|
689.969
|
689.969
|
0
|
0,00%
|
RESERVA LEGAL
|
99.339
|
102.103
|
2.764
|
2,78%
|
UTILIDAD DEL EJERCICIO
|
728.483
|
748.754
|
20.271
|
2,78%
|
UTILIDADES RETENIDAS
|
603.119
|
728.483
|
125.363
|
20,79%
|
TOTAL PATRIMONIO
|
2.120.910
|
2.269.308
|
148.399
|
7,00%
|
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
|
3.189.317
|
3.312.009
|
122.693
|
3,85%
|
ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
Como se puede observar, el análisis horizontal de un estado financiero permite identificar con claridad las variaciones de las cuentas de un período a otro. Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información.
Análisis del Activo: Este análisis muestra que Activo Corriente, presenta una variación positiva de $96’667 Millones de pesos en términos absolutos y de6.54% en términos relativos en el 2007 con respecto al 2006; y la Propiedad Planta y Equipo (activo fijo) muestra una variación negativa de $20’476 Millones de pesos, lo que representa un incremento del 1.32%; de los cuales la maquinaria y terrenos presentan una variación positiva con el 2.03% y 1.69% respectivamente en términos relativos.
El hecho que los Activos fijos tengan un decrecimiento en el 2007 con respecto al 2006; confirma que es producto de la política financiera de la empresa en el sentido de fortalecer los Activos corrientes de la misma, donde la cartera y los inventarios variaron positivamente, es decir, parece ser que la disminución de los equipos fue para fortalecer a los inventarios o a la cartera.
En el grupo de cuentas de otros activos se nota una variación positiva del 3.85% lo que quiere decir en términos absolutos $122’692 Millones de pesos, lo que pudiera indicar que el dinero que se recuperó por concepto del cobro a los préstamos a los trabajadores se destinó a algunas inversiones permanentes.
El crecimiento de los activos totales fortalece a la empresa en términos de patrimonio lo que permite una mayor autonomía financiera, puesto que en éste caso los accionistas le ganan terreno a los acreedores en la participación de la empresa.
Análisis del Pasivo: Ahora analizando el pasivo se puede confirmar lo anteriormente dicho, puesto que éste en términos generales, se muestra una variación negativa en términos relativos del 4.91%; lo que es significativo en términos absolutos, es decir, $46’994 Millones de pesos, es decir, que con respecto al año anterior donde se muestra a una empresa más endeudada, es decir, que en el 2007 se está mostrando una empresa menos endeudada.
Análisis del Patrimonio: La utilidad del ejercicio presentó una variación positiva del 2.78% que no es muy significativa con respecto al año anterior, pero si se observa un fuerte crecimiento de las utilidades retenidas, la cual alcanzó el20.79% en términos relativos. Puede decirse entonces que el Patrimonio de la empresa presentó una variación positiva del 7.00%; crecimiento éste que puede ser una debilidad para la estructura financiera de la empresa, puesto que éste crecimiento significa un aumento en los pasivos de la empresa, ya que éstas utilidades deben ser repartidas entre los socios y así bajar el pasivo patrimonial.
ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ahora se muestran los Estados de Resultados del año 2003 al año 2007; aclarando también que aunque aparecerán los Estados Financieros de los últimos cinco años, solo se analiza el último año:
FABRICA DE MUEBLES NAPOLEÓN LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS
DIC. 31 DE 2006-2007
(Millones de Pesos)
2006
|
2007
|
V. ABSOL.
|
V. RELAT.
| |||
VENTAS
|
2.747.420
|
3.434.276
|
686.855
|
25,00%
| ||
COSTO DE VENTAS
|
1.246.237
|
1.818.548
|
572.311
|
45,92%
| ||
INVENTARIO INICIAL
|
482.750
|
1.019.403
| ||||
+ COMPRAS
|
1.782.890
|
1.818.548
| ||||
- INVENTARIO FINAL
|
1.019.403
|
1.019.403
| ||||
UTILIDAD BRUTA
|
1.501.183
|
1.615.728
|
114.544
|
7,63%
| ||
MENOS: OPERACIONALES
|
268.698
|
284.288
|
15.590
|
5,80%
| ||
ENERGÍA
|
24.757
|
26.243
| ||||
COMUNICACIONES
|
4.179
|
4.388
| ||||
DEPRECIACIÓN
|
21.181
|
24.850
| ||||
SUELDOS ADMÓN.
|
73.847
|
76.801
| ||||
SUELDOS VENTAS
|
71.389
|
74.244
| ||||
PUBLICIDAD
|
21.169
|
22.016
| ||||
IMPUESTOS
|
24.043
|
26.206
| ||||
OTROS
|
28.134
|
29.540
| ||||
UTILIDAD OPERACIONAL
|
1.232.485
|
1.331.440
|
98.954
|
8,03%
| ||
OTROS INGRESOS
|
251.539
|
210.650
|
-40.889
|
-16,26%
| ||
OTROS EGRESOS
|
0
|
0
|
0
|
0,00%
| ||
GASTOS FINANCIEROS
|
148.830
|
169.741
|
20.911
|
14,05%
| ||
UTILIDAD ANTES DE IMP.
|
1.335.194
|
1.372.349
|
37.154
|
2,78%
| ||
IMPUESTOS POR PAGAR
|
507.373
|
521.492
|
14.119
|
2,78%
| ||
UTILIDAD ANTES DE RESERVA
|
827.821
|
850.857
|
23.036
|
2,78%
| ||
RESERVA LEGAL
|
99.339
|
102.103
|
2.764
|
2,78%
| ||
UTILIDAD NETA
|
728.483
|
748.754
|
20.271
|
2,78%
|
Se puede ver que en el 2007; las Ventas crecieron en un 25.00% con respecto al 2006; lo que en términos absolutos representa $686’855 millones de pesos. Igualmente se nota que el Costo de Ventas presentó una variación positiva del 45.92%, es decir, que lo que costó vender los productos en el año 2007 representó un incremento de $572’311millones de pesos.
Los gastos operacionales dieron como resultado una variación positiva del 7.63%, lo que muestra un incremento en el manejo del gasto. Esta variación es normal si se tiene en cuenta que de un año a otro siempre se presentan todo tipo de alzas debido a los cambios económicos por la dinámica de los fenómenos macro económicos. Es de anotar que en el año 2007; se muestra claramente una disminución en cuanto a la variación en los Ingresos no Operacionales de 16.26% y un crecimiento del 14.05% en los Gastos Financieros o servicio de la deuda, lo que no afecta a la Utilidad Neta porque ésta muestra una variación positiva del 2.78% en el 2007 con respecto al 2006.
Luego se revisara y se dará una opinion final
ResponderEliminarREvisado, muy buena presentación del blog.
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