Se define como el saldo disponible para pagar a los
accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda +
principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones
realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).
Ventas
- Coste de las ventas
- Gastos generales
- Coste de las ventas
- Gastos generales
= Margen operativo bruto (BAAIT)
- Amortización (*)
- Amortización (*)
= Beneficio antes de impuestos e intereses (BAIT)
- Impuestos
- Impuestos
= Beneficio neto (BDT) (antes de intereses)
+ Amortización (*)
- Inversión en A. fijos
- Inversión en NOF (**)
+ Amortización (*)
- Inversión en A. fijos
- Inversión en NOF (**)
= FCL
(*): La amortización se resta inicialmente debido a la depreciación que
sufre con el tiempo la inversión en inmovilizado (equipos, maquinaria…), por lo
tanto debe recogerse anualmente como un coste a descontar de los beneficios
antes de calcular los impuestos que se deben pagar. Pero para calcular el flujo
de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que ese gasto no sale en realidad de
caja.
(**): Necesidades operativas de fondos (NOF) = Caja +
Clientes + Existencias - Proveedores
Si actualizamos los FCL, descontándolos al coste de capital,
obtenemos el valor de la empresa.
Ejemplo de cálculo del Flujo de Caja Libre:
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VENTAS
|
5.000
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-COSTO DE VENTAS
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1.500
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-GASTOS GENERALES
|
5.00
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BAAIT
|
3.000
|
|
-AMORTIZACION
|
200
|
|
BAIT
|
2.800
|
|
-IMPUESTOS
|
980
|
|
BDT
|
1.820
|
|
+AMORTIZACIÓN
|
200
|
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-INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS
|
300
|
|
-INVERSIONES EN NOF
|
200
|
|
FCL
|
1.520
|
Revisado
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